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8月钢铁PMI为44.9% 市场需求增速放缓

日期: 2019-11-20 10:17

8月钢铁PMI为44.9% 市场需求增速放缓

从中物联钢铁物流专业委员会调查、卓钢链独家受权发布的钢铁行业PMI来看,8月份为44.9%,较上月下降3.0个百分点。分项指数显示,生产有所上升,原材料价格也明显下降,但市场需求放缓,产成品库存有所增加。综合来看,市场呈现一定的供需失衡,钢材价格震荡下行。

一、市场分析


(一)钢厂生产有所上升


8月份钢厂限产略有放松,产量也有所上升。生产指数为50.1%,较上月上升1.6个百分点,连续2个月运行在50%以下后重回扩张区间。原材料消耗也相应加快,原材料库存指数为39.9%,较上月下降4.3个百分点。但钢厂对后市预期较为谨慎,原材料采购行为也有所放缓。生产经营活动预期指数为49%,为年内最低水平;原材料采购量指数为45.9%,较上月下降2.1个百分点。从企业反映的情况看,产量增长较快的原因除了常规企业增产以外,主要是由于产能置换和企业搬迁的过程中,存在产能扩张的现象,而且盘活了部分僵尸产能。

(二)市场需求增速放缓


8月份,新订单指数为37.5%,较上月下降8.3个百分点,连续4个月运行在收缩区间,显示企业接单情况偏紧。8月国内钢市需求恢复不及预期,市场价格明显走弱,市场心态也转向悲观。目前来看,在高温多雨的季节影响下,国内整体需求难有突破性增长,再加上供给端持续增压,短期供需矛盾表现突出。从监测的沪市终端线螺采购数据来看,8月份沪市线螺终端日均采购量环比上升18.06%,回升幅度未能匹配当前市场供应增长,市场供过于求有所显现。

(三)产成品库存有所增加


8月份,产成品库存指数为46.7%,较上月上升3.0个百分点,连续5个月上升,表明企业产成品库存处于上升通道。从钢企和钢贸商反映情况来看,由于下游需求未能匹配当前市场供应增长,因此生产端库存和流通端库存均有一定增长。


社会库存方面,据中钢协统计,8月份,全国20个城市5大类品种钢材社会库存总量1402万吨,环比增加131万吨,上升10.3%。其中钢材市场库存总量1315万吨,环比增加130万吨,上升11.0%,港口库存87万吨,环比增加1万吨,上升1.0%。各品种中,热轧卷板库存环比上升15.5%,冷轧卷板库存环比下降0.6%,中厚板库存环比下降3.0%,线材库存环比上升7.3%,螺纹钢库存环比上升17.2%。

(四)钢材价格震荡下行


8月份,受下游需求增速放缓影响,钢材价格下行,同时,中央提出的“不将房地产作为短期刺激经济的手段”以及中美经贸摩擦等消息也影响了市场情绪,进一步加剧了钢材价格下行。8月份钢价走势整体处于震荡下行趋势。卓钢链数据显示, 8月1日,上海螺纹钢指数为3887元/吨,为月内最高价格,到8月27日,上海螺纹钢指数降至3591元/吨,为月内最低水平,月内降幅近300元/吨。

(五)原材料价格明显下降


8月份,由于钢企采购趋缓,钢材价格下降,原材料价格相应下降。原材料购进价格指数为34.7%,较上月大幅下降,结束连续4个月扩张趋势,重回收缩区间。截止到8月29日,河北地区普碳方坯价格为3340元/吨,较上月末下降300元/吨;河南地区废钢价格为2570元/吨,较上月末下降40元/吨;江苏地区65-66品味酸性干基铁精粉价格为910元/吨,较上月末下降120元/吨;山西地区废钢价格为2250元/吨,较上月末下降100元/吨;普式62%铁矿石指数为81.45美元/吨,较上月末下降31.2%。

(六)资金环境趋紧


据央行数据,7月份人民币贷款增加1.06万亿,同比少增3975亿。7月份社会融资规模增量为1.01万亿元,比上年同期少2103亿元。7月末M2同比增长8.1%,增速比上月末和上年同期均低0.4个百分点;M1同比增长3.1%,增速分别比上月末和上年同期低1.3个和2个百分点;M0同比增长4.5%。当月净投放现金108亿元。从信贷数据来看,当前整体资金流动性趋紧,相比上半年的偏宽松状态,还是对市场形成了一定的抑制作用。但一些定向性操作的增加,有助于部分受政策鼓励或扶持的产业获得发展机会。预期后期货币政策可能会继续保持当前偏紧状态,但差异化的操作或成主流。


二、后市研判


(一)企业融资环境预期将有所改善


中国人民银行新推出的贷款市场报价利率(LPR),具备市场化、灵活性特征,预期可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。钢铁行业作为融资大户,较高的融资成本给企业带来较大的负担。LPR形成机制完善后,将对市场利率的下降予以更多反映,使得企业融资成本进一步降低,对钢铁企业来说,其融资环境也将有所改善。


(二)后市需求略有不足


下半年以来,钢材需求增速趋缓。房地产开发投资方面,2019年1-7月份房地产开发投资同比增长10.6%,增速比1-6月份回落0.3个百分点。1-7月房屋新开工面积上升9.5%,增速回落0.6个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降29.4%,降幅比1-6月份扩大1.9个百分点;土地成交价款4795亿元,下降27.6%,降幅与1-6月份持平。可以看出,当前房地产市场继续表现为高位收缩,且土地购置面积和成交价款的下滑,使得房地产远端预期整体走弱。7月30日,中共中央政治局召开会议,提出坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段,预计房地产所带动的钢材需求增量可能有限。从基建投资来看,虽然呈现同比增长的趋势,但增速不如去年同期。再加上近期天气炎热影响施工。综合来看,短期内钢材需求后劲略显不足。


(三)中美经贸摩擦升级,钢材出口形势严峻


日前中美经贸摩擦又起波澜。随着国际贸易摩擦的不断升级,我国出口钢铁产品面临的贸易壁垒加剧,影响了钢铁企业的出口局面。下半年,预计钢铁产品出口面临的形势仍较严峻。


综合来看,8月份,钢厂生产扩张,但需求有所下降,社会库存增加,供强需弱有所显现,钢材价格下跌。铁矿石供应趋于正常,其价格明显下降,整体来看钢市运行相对偏紧。9月份,随着天气转凉,施工加强,下游需求可能会有回升,钢市有望震荡走强,供需失衡的局面趋于缓解。值得注意的是,国庆节和中秋节期间的停工可能会在短期内影响钢材供需,应做好应对措施。



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